Zümrüt İmamoğlu

Uzman, Türkiye'nin mevcut rezerv seviyesini geçmiş kriz dönemleriyle kıyaslayarak dış şoklara karşı dayanıklılığını inceliyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Konuk, Merkez Bankası'nın likidite yönetimi adımlarını ve gelecek dönem faiz politikası beklentilerini değerlendiriyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Nomura ekonomisti, Ocak enflasyon verileri ve sepet ağırlıklarındaki değişikliklerin yıllık enflasyon tahminleri üzerindeki etkilerini değerlendiriyor. Hizmet enflasyonunun ağırlığının artması ve gıda enflasyonundaki yükselişin genel beklentileri yukarı yönlü revize etmesini inceliyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Merkez Bankası'nın Mart ayındaki faiz kararı ve gelecekteki para politikası adımları analiz ediliyor. Yükselen enflasyon beklentileri ışığında Mart ayında faiz indirim döngüsüne ara verileceği ancak Nisan ayından itibaren indirimlerin hızlanarak devam edebileceği ele alınıyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Merkez Bankası ve BDDK tarafından alınan yeni kredi tedbirleri ele alınıyor. Özellikle kullanılmayan limitlere, kredili mevduat hesaplarına ve dolar cinsi kredilere getirilen yeni büyüme ve limit sınırlamalarının kredi büyümesi üzerindeki frenleyici etkileri inceleniyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Altın fiyatlarının mevcut seyri ve piyasadaki dolarizasyon beklentileri çerçevesinde ons altının görünümü inceleniyor. Yakın dönemdeki düzeltmeye rağmen, altının genel yönünün yukarı olduğu ve talep görmeye devam edebileceği değerlendiriliyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Yabancı yatırımcıların Türkiye varlıklarına (TL tahvil, hisse senedi) olan ilgisi ve carry trade stratejileri analiz ediliyor. Faiz indirim beklentileri nedeniyle carry trade cazibesinin azalabileceği ancak bunun daha uzun vadeli tahvil ve hisse senedi yatırımlarına "daha sağlıklı bir geçiş" olarak görüldüğü ele alınıyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Konuşmacı, 2026 yıl sonu için 51 seviyesinde bir kur beklentisi olduğunu değerlendiriyor. TL mevduat faizlerinin dövizdeki artışın üzerinde kalacağını öngörerek, normal koşullarda dolarizasyon riski görmediğini ifade ediyor. Geçen sene altın fiyatındaki artış nedeniyle altın hesaplarında reel anlamda artış yaşandığını, ancak bunun TL faizleriyle ilgili olmadığını belirtiyor. Faiz indiriminin dolarizasyon için bir tehdit olmadığını analiz ediyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Konuşmacı, Ocak ayı enflasyonu üzerindeki belirsizlikleri ele alıyor. TÜİK'in ağırlıkları revize etmesi ve metodolojideki değişikliklerin tahmin yapmayı zorlaştırdığını belirtiyor. Kendi tahminlerini %3.5 olarak açıklıyor ve baz etkisinin yıllık enflasyonda bir gerileme getireceğini analiz ediyor. Merkez Bankası'nın 2026 hedefi olan %16'lık tahminini iddialı bulduğunu, kendi beklentilerinin ise %21-22 civarında olduğunu ifade ediyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir

Nomura Kıdemli Türkiye Ekonomisti, Merkez Bankası'nın 1.5 puanlık faiz indirimini değerlendiriyor. Kararın beklentilerine paralel geldiğini ve metindeki verisel gelişmeleri analiz ettiğini belirtiyor. Parasal sıkılaşma yönlendirmesinde değişiklik olmadığını ve enflasyon beklentilerinin düşük gelmesi gibi faktörleri inceliyor. Faiz indiriminin sıkılığı aynı seviyede tutma amacı taşıdığını ifade ediyor.

* Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir